汽车行业:警惕绝对收益 把握相对收益
警惕绝对收益,把握相对收益。在宏观经济下行风险和汽车销量增速放缓的背景下,行业基本面难有超预期表现,板块推动作用进一步减弱。我们对汽车行业投资观点是:警惕绝对收益,把握相对收益,建议近期选股逻辑应坚持自下而上。
短期进入休整期。低估值的汽车行业龙头市场份额不断提升,业绩保持稳定增长,考虑到行业销售增长疲软,预计将进入平台休整期。"沪港通"预期兑现,推动两地标的估值回归,短期波动之后如何演绎,是以低估的涨,还是高估的跌,取决于行业的基本面价值以及成长潜力,最终确定中长期趋势。
投资建议。建议遵循三个思路进行选股:一、市场竞争地位牢固,低估值,高分红,股息收益率高;二、资产负债率低、充沛现金流,具有转型预期,能够通过并购实现做强做大;三、散户化思维,年底高送转,可能成为短期博弈收益个股。长期看,汽车板块估值横向对比有优势,未来成长股仍有空间,建议耐心等待。展望明年依次布局汽车后市场、新能源汽车、车联等细分领域。价值品种,仍依次看好长城汽车、长安汽车、上汽集团。
从分红角度看,可能高分红的标的包括上汽集团、江铃汽车、华域汽车、福耀玻璃、宇通客车、威孚高科等。