汽车行业:短期机会难寻 挖掘长期投资价值
近一轮的下跌过程中市场对于汽车板块整体偏空,跌幅较大,整车板块受2011年整体增长受限的影响,估值有所下移,而前期表现相对较好的零部件企业股票受大盘风格转向低估值大盘蓝筹的影响,也出现明显的分化。短期我们认为汽车行业整体机会难寻,4月汽车销量数据可能成为影响整车板块短期走势的风向标,零部件板块分化会继续加剧。我们看好(1)估值低、安全边际高、业绩存在超预期可能性的乘用车公司:上海汽车、江淮汽车;(2)新能源汽车规划有望近期出台,不排除市场对新能源汽车板块的炒作,受益新能源产业链的公司:曙光股份、风帆股份;(3)处于细分零部件行业的龙头,盈利能力较强的公司:潍柴动力,华域汽车。
上周商用载客车指数明显下跌
上周(2011年4月25日-4月29日),沪深300指数下跌3.25%,汽车整车指数下跌4.90%,汽车零部件指数下跌5%,整车及零部件板块均跑输大盘。从整车的子行业来看,商用车指数跌幅明显,商用载货车本周跌幅达到7.10%,商用载客车下跌7.65%,乘用车相比而言跌幅较小,下跌2.72%。
汽车行业重点信息概览
(1)上海车展圆满"收官",自主品牌及新能源汽车成重头戏;
(2)三部委联合部署 将全面清理公路超期收费;
(3)韩国起亚汽车第一季度净利润增长91%;
(4)大众第一季度净利润达25亿美元,主要来自于亚洲及北美市场;
重点公司信息速递
(1)长安汽车公布一季报,受微车市场下滑影响,业绩低于预期;
(2)上海汽车、华域汽车公布一季报,盈利能力略有上升;
(3)银轮股份拟投资1500万元成立合资公司;
(4)江铃汽车、松芝股份、天润曲轴、福田汽车、一汽轿车分别公布了一季报。